时间
2020年1月8日
观点
如何给股票来估值？怎么判断一个股票到底是贵还是便宜？
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笔记
有的股票已经涨了几十倍了，这个股票是不是太贵呢？还能买吗？
有的股票跌了50%也不代表便宜了。
股价再过去涨了多少，跌了多少，股票未来的走势其实没有什么直接的关系，你会发现，往往是很多涨了很多的股票它却依然能够上涨，跌了很多的股票会继续跌。
几种估值的方法和适用场景
PE（市盈率）
PE其实是过去的数据，但做投资看的是未来。举例：
市场预测市值100亿的公司2020年会赚20亿，PE=5，但财报出来结果只赚了10亿，那么PE=10，那么股价就会大跌，因为没有达到市场的预测值；另一种情况如果赚了25亿，那么估计就会涨，因为超过了市场预期。
经常会出现这样情况，一个公司财报看上去很不错，结果股价却大跌了；有的公司财报看去很一般，结果却大涨。
市场对公司的市场预期可以通过yahoo finance 查到卖方（投行）的预测值，买方（基金公司）可能会不一样。
估值看的是未来，所以过去的PE只能作为参考。
简单的方法来判断一个公司的PE是否合理：1
2
3增速*2+[10~20] [10~20] 按银行利率水平，简单就按平均15计算
比如未来10年的增速是10%，那么PE=10*2+15 = 35
总结：对一个公司进行估值就是预测它的未来，而这个就需要对行业和公司的深刻理解了。
PEG
PEG=PE/成长性。 举例：
某公司PE=20，未来三年的增速为20%（每年），那么
PEG=20/20 = 1
PEG>1 说明高估
PEG=1 说明合理
PEG<1 说明低估
局限性：主要用在盈利能力比较稳定增涨的成长股上面，如果是周期性行业的话，业绩起伏比较大，不太适合。
如果是成长股，还是用PE里面的公式判断，会更加科学一些。
PB（市净率）
PB=股价/每股净资产
对于制造业和银行，PB低，如果跌破1的话，说明这个股票是相对安全的，它下跌的风险不是很大。特别对于银行股，有滞后性不能用PE来估值，用PB比较合适。
不适用的领域： 轻资产公司，比如科技性公司，这些公司更适合用PE、PS来估值
ROE（净资产收益率）
反映公司的赚钱能力。
巴菲特说过，他选公司都要选ROE>20的公司。
但是历史上常年ROE>20的就一定是牛股吗？不一定，比如东**胶。
投资比的是你对行业和公司的理解的深度。
简单总结：
ROE>20的公司就值得深入得研究一下，这里面出大牛股的概率是比较大的；
任何的指标你都不可以迷信它；你要分析ROE>20的模式未来能否持续
PS（市销率）
PS=市值/主营业务收入
主要用在没用盈利的公司上面，主要用来给创业型或者高科技型的公司进行估值的
